Holding olandese (Dutch BV) 2025: participation exemption e vantaggi per strutture con fil

La Holding olandese, strutturata attraverso una Besloten Vennootschap (BV), rimane nel 2026 uno dei pilastri fondamentali per la pianificazione fiscale internazionale. Grazie a un quadro normativo stabile e a una rete di trattati contro le doppie imposizioni tra le più estese al mondo, la giurisdizione olandese continua a offrire vantaggi competitivi significativi per le imprese che operano su scala globale.

Il cuore del sistema: la Participation Exemption (Deelnemingsvrijstelling)

Il vantaggio competitivo principale della BV olandese risiede nella participation exemption. Questo regime permette di esentare integralmente dalle imposte sul reddito societario (Corporate Income Tax - CIT) tutti i proventi derivanti da una partecipazione qualificata.

Per beneficiare di tale esenzione nel 2026, la holding deve detenere almeno il 5% del capitale sociale della filiale. Quando questa soglia è raggiunta, i dividendi percepiti e le plusvalenze realizzate dalla vendita delle partecipazioni sono esenti da tassazione in Olanda. Inoltre, se il socio è un'entità giuridica che detiene almeno il 5% delle azioni, la ritenuta alla fonte sui dividendi (dividend withholding tax) del 15% non è applicabile, facilitando il flusso di capitali all'interno del gruppo.

Il team di Axentra Group assiste imprenditori italiani in tutta la procedura di apertura di strutture societarie olandesi, garantendo la piena conformità con le normative vigenti.

Novità 2026 e prospettive 2027: cosa cambia per le Holding

Il 2026 si conferma un anno di consolidamento, ma con importanti segnali di evoluzione normativa in vista del 2027. Il governo olandese ha presentato il 15 settembre 2026 il "Tax Plan 2027", che introduce modifiche tecniche rilevanti per le holding che utilizzano strumenti di copertura (hedging) per i rischi di cambio legati alle partecipazioni estere.

La stretta sugli strumenti di hedging

La novità principale riguarda la distinzione tra risultati di cambio "non prezzati" (unpriced) e "prezzati" (priced-in) negli strumenti di copertura. Attualmente, è possibile includere i risultati di cambio di tali strumenti nel regime di esenzione. Tuttavia, le proposte per il 2027 chiariscono che le componenti "priced-in" degli strumenti di hedging non avranno più un legame sufficientemente diretto con la partecipazione e, pertanto, non beneficeranno dell'esenzione, diventando imponibili.

È fondamentale notare che per gli strumenti di copertura già esistenti prima del 15 settembre 2026, sono previste norme transitorie che permettono di mantenere il regime attuale fino al 31 dicembre 2027. Per una valutazione su misura, richiedi una consulenza gratuita con i nostri specialisti.

Semplificazioni nelle ristrutturazioni

Un'altra importante evoluzione del 2026 deriva dalla sentenza della Corte Suprema del 27 febbraio 2026, che ha dichiarato incompatibile con la Direttiva UE sulle fusioni la presunzione di assenza di scopo commerciale nelle operazioni di riorganizzazione. Questo apre nuove opportunità per le aziende che necessitano di ristrutturazioni societarie, rendendo il processo più fluido e meno soggetto a contestazioni arbitrarie.

Confronto fiscale: Olanda vs Italia

Per un imprenditore italiano, il confronto tra una holding olandese e una holding italiana (o una gestione diretta) evidenzia differenze sostanziali, specialmente in termini di efficienza dei flussi di cassa.

| Caratteristica | Holding Olandese (BV) | Holding Italiana | | :--- | :--- | :--- | | Aliquote CIT | 19% (fino a €200k) / 25,8% (oltre) | 24% (IRES) + IRAP | | Participation Exemption | Esenzione totale (dividendi/capital gain) | PEX (esenzione 95%) | | Ritenute su dividendi | 0% (se requisiti soddisfatti) | Variabile (in base a trattati) | | Stabilità normativa | Alta (con focus su trasparenza) | Media (frequenti modifiche) |

Mentre in Italia la Participation Exemption (PEX) prevede un'esenzione del 95% dei dividendi e delle plusvalenze (con una tassazione effettiva residua), il sistema olandese offre un'esenzione totale, rendendo la BV una scelta ottimale per la gestione di gruppi multinazionali. Per approfondire le differenze, consulta la nostra Guida fiscale comparata.

Considerazioni strategiche per il 2026

Nonostante le restrizioni in arrivo sugli strumenti di hedging, la BV olandese rimane uno strumento di pianificazione estremamente solido. La certezza del diritto è garantita dalla possibilità di richiedere un Advance Tax Ruling (ATR), un accordo preventivo con le autorità fiscali olandesi che definisce in modo vincolante il trattamento fiscale di una specifica struttura.

I nostri consulenti nei uffici di Londra, Gibilterra, Spagna e Dubai sono disponibili per una prima analisi gratuita per verificare se la tua attuale struttura societaria possa beneficiare di un'ottimizzazione tramite una holding olandese.

Conclusione

Il 2026 si conferma un anno di transizione verso una maggiore precisione tecnica nella fiscalità olandese. Sebbene le nuove regole sugli strumenti di copertura richiedano una revisione delle strategie di gestione del rischio di cambio, la struttura della BV olandese continua a offrire vantaggi ineguagliabili per la protezione degli asset e l'efficienza fiscale dei dividendi internazionali.

Per restare aggiornati su tutte le evoluzioni normative, vi invitiamo a consultare la sezione Tutte le notizie fiscali del nostro portale. La pianificazione fiscale internazionale richiede competenza e visione d'insieme: non lasciare nulla al caso.

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